原标题:林业长效“慢”林忠集团“快瘦身”减债来源:中国林业集团有限公司

据初步估计，截至2020年12月底，中国林业集团有限公司(以下简称“中国林业集团”)的资产负债率约为67%，已满足SASAC将负债率降至70%以下的要求。作为SASAC唯一管辖的林业中央企业，林忠集团在“瘦身”和减少负债方面取得了丰硕的成果。

事实上，中国已经完全禁止天然林的商业采伐，木材产量正在迅速下降。林业产业急需转型升级，中国林业集团肩负着“二次创业”的重任。对此，中国森林集团的做法是发挥主导作用，积极引导和平衡国内木材市场的供求关系。

“绿色为本保护”和“青山绿水青山是金山银山”……在全面禁止天然林采伐的背景下，林业面临着木材从哪里来、平衡生态、开发与保护并重的“拷问”。在生态产业主战场，林忠集团如何走向林业产业优质发展之路？

林业长期“慢业”:收入和净利润双增长

林业在中国的产业地位是毋庸置疑的。它跨越一、二、三产业，产业链长、覆盖面广、就业容量大，涉及企业100多万家、农民数亿人。

林业也是一个“慢行业”，周期长。自2014年以来，中国逐步停止天然林的商业采伐，国内商业木材供应减少。进口木材已成为中国木材生产的主要来源。根据参考数据，国内木材需求对国外的依存度超过60%，行业门槛低，效益差，发展粗放。市场参与者主要是民营企业，而国有企业的参与度相对较低。

林忠集团在这里属于重量级力量。数据显示，2020年1月至11月，林忠集团实现营业总收入1776.8亿元，比去年同期1402.7亿元增长26.67%；利润总额10亿元，比去年同期的5.8亿元增长71.42%；净利润7.9亿元，同比增长85.75%，整体盈利能力较去年同期大幅提升。同时，林业部门是自营的，收入和毛利逐年增加。2019年营收同比增长18.5%，毛利率19.04%。截至目前，中国森林集团国内外可控森林资源超过1500万亩，覆盖重庆和广西两个国家战略储备林项目。

“多运一棵树木，就少砍一棵树”。

木材贸易也是中国森林集团的主要责任。一方面，近年来，木材进口量一直保持在中国进口总量的20%以上，是中国最大的木材供应商，承担着保障国家木材供应安全的重大战略任务；另一方面，国内天然林被完全砍伐，贸易事业和其他行业需要专业的“护城河”。不难理解，“林业”一词既包括主业，也包括上下游产业的资源协调配置。

据了解，木材贸易业务在集团总收入中的比重逐年上升，约为65%，占毛利率的60%以上，总体毛利率保持在4-5%。在业务板块中，毛利率较高的是自产木材(20%以上)、水产养殖(30%左右)和港口物流木材配套板块(50%以上)。总收入占1%左右，但总毛利贡献占8%左右。

以“林业”为重点，扩大木材进口和贸易规模，中国森林集团也在减少非森林业务，煤炭业务收入从2013年的60%以上减少到目前的20%左右。

虽然贸易作为“安全缓冲”带来了大量收入，但中国森林集团也积极促进贸易对工业发展的贡献。比如推广“森林+”、“园区+”和“湖泊+”三大战略，推广“森林资源+木材贸易+港口物流配套”的商业模式，扩大高利润板块规模，在自我造血孵化方面取得初步成功。

“森林是碳库。”

2020年12月18日闭幕的中央经济工作会议首次将“做好碳峰化和碳中和”作为2021年的重点任务，开展大规模土地绿化行动，增强生态系统碳汇能力。每生长一立方米森林，可吸收1.83吨二氧化碳，释放1.62吨氧气。国际碳汇交易已经比较成熟。近年来，中国森林集团旗下的新西兰林地每年都有稳定的碳汇收入。国内碳汇交易合格后，林地资产也会增加经济效益的转化路径。

“瘦身”和减债:负债率下降到70%以下，融资成本普遍下降

2020年8月，信用评级机构将中国森林集团长期信用等级调制评为AAA级，评级前景保持稳定。究其原因，在于木材贸易业务发展迅速，储备林的建设提升了资源量，在全国木材供应市场中仍占有重要地位。

近三年来，林忠集团营业总收入分别为938.09亿元、1305.48亿元和1600.25亿元，利润总额分别为4.9亿元、5.58亿元和7.76亿元，收入和利润逐年增加。业务规模的增长增强了中国森林集团在行业内的影响力，增加了资金需求，因此生息负债规模逐渐增大。截至2020年9月底，中国森林集团的合并计息负债约为658亿元，短期负债约占56%，近年来相对稳定。非流动负债主要是中长期债务。

中国森林集团相关负责人表示，公司目前正处于快速发展时期，木材行业整体毛利率普遍较低。为了抢占市场份额，国内木材的进口量应尽可能扩大，同时公司本身的毛利率也会较低，以保证国内木材供应，稳定市场价格。

中国森林集团信用评级升至AAA后，债券融资整体成本下降。短期债券的成本约为4.5%，长期债券的成本不到6%。近年来，综合融资成本也逐渐下降。根据最新数据，截至2020年12月底，中国森林集团的合并资产负债率约为67%，SASAC关于负债率低于70%的要求已得到满足。

林忠集团相关负责人承认，未来集团公司将从三个方面继续优化。一是在成本上，会促进高成本资金向低成本资金的置换，降低综合融资成本；第二，在期限上，推动用长期资金替代短期资金；第三，在资本稳定方面，要加强与政策性银行和国有大中型银行的合作，提高信贷和资本稳定性。

“青山绿水是金山银山”……如何在生态产业主战场上平衡发展，中林集团在仁中任重道远。

[负责编辑:赵一涵]