原标题:-40美元/桶，美国原油被偿还，何时国内油价会下降？

当地时间4月20日，西德克萨斯轻质原油期货5月份结算价收于每桶-37.63美元，下跌逾300%，至每桶最低-40.32美元。自1983年纽约商品交易所(new york Commodity Exchange)开始交易石油期货以来，它们首次跌入负值交易，创下了美国石油投资史上的新记录。

“充满石油”

原油期货的负价格意味着石油卖家更愿意把钱卖给买家。将石油运输到炼油厂或仓库的成本已经超过了石油本身的价值。

瑞穗期货(mizuho futures)负责人鲍勃亚格(Bob Yawger)对美国石油期货市场发表评论:“WTI原油期货跌至负值。这是历史性的一天。这表明没有储存原油的空间，原油基本上被水冲走，毫无价值。目前的情况是，石油管道和库存已经满了，但奇怪的是，国际能源机构的数据并没有显示目前的原油库存达到了最大存储能力。下跌也是由于交易者急于为更多5月合约平仓造成的。”

根据当天的磁盘信息，4月21日是5月合约的最后截止日期。为了避免被迫平仓，一些多头交易员提前取消了5月份的合约，并重新建立了6月份的合约。这导致了5月份合同的大量销售和价格的大幅下跌。

如果多头头寸在交割日期前没有平仓，原油交易商将获得现货石油。受疫情恶化、需求市场萎缩等一系列坏消息的影响，石油运输渠道和石油储备都在满仓，没有多余的储油空间储备现货石油。

原油期货业分析师表示，除了面临交割日期到来的因素外，市场需求因新的冠状病毒疫情而下降，石油供需市场失衡是迫使美国石油大幅下跌的主要因素。

WTI纽约原油趋势。
根据Wind的数据，在4月的第一周，由于新的冠状病毒疫情导致需求下降，炼油厂削减了炼油活动。美国炼油厂的利用率只有69%，是2008年9月以来的最低水平。截至4月的第二周，美国原油库存激增1900万桶，为历史上最大单周增幅。

根据国际能源机构4月15日的预测，4月份石油需求将同比下降2900万桶，为1995年以来的最低水平。

尽管欧佩克+会议达成了一项为期两年的减产协议，但从2020年5月1日开始的两个月内，它将每天减产1000万桶。从2020年7月到12月，产量将减少800万桶/天；从2021年1月到2022年4月，日产量将减少600万桶。

然而，在疫情没有减弱的背景下，全球隔离模式短期内难以解除，世界各国经济活动仍处于停滞状态，生产的有利下降对新皇冠病毒导致的需求突然下降几乎没有产生积极影响。

据业内人士称，原油价格创历史新低，反映出市场不愿意在短期内购买真正的原油。在目前的“满油”形势下，炼油厂、储油设施、输油管道甚至海上油轮等主要石油市场的石油需求预计将继续疲软。

彭博社报道称，亚洲最大的石油需求市场最近出现扩张和下跌，交易量创下18年来的新低。

美国能源部的数据还显示，仅俄克拉荷马州库欣的储油罐的存储容量就达到了69%，高于四周前的49%，美国的石油存储设施也在迅速填满。原油生产商只能通过在未来几个月减产、在最近几个月降低原油价格、减少库存来降低生产成本。

据中央电视台消息，当地时间4月20日，在白宫新闻发布会上，美国总统特朗普立即宣布，他将利用当前国际油价的大幅下跌，购买7500万桶原油，以加强美国战略石油储备(SPR)，并试图挽救油价。

特朗普表示，油价下跌将是非常短期的，负油价反映的是金融市场状况，而非石油市场状况。现在是购买原油的好时机。我希望国会能支持它。但特朗普也透露，他会考虑停止进口沙特石油的想法。这是否意味着石油战争将再次开始？

据媒体报道，沙特阿拉伯仍在悄悄地对石油发动价格战。作为世界上主要的石油生产国，沙特阿拉伯仍在增加优惠以吸引买家。上周，沙特宣布，5月份的官方原油价格(OSP)将以更低的价格向亚洲出售石油，同时保持欧洲的价格不变，并提高美国的价格。其中，与阿曼/迪拜的平均价格相比，Saudi Aramco将其5月份在亚洲的阿拉伯轻质原油价格降至7.3美元，较4月份下跌4.2美元。这是沙特连续第三个月降低官方原油价格(OSP)。

目前，美国原油期货6月交易价格仍在20美元以上，全球基准布伦特原油交易价格仍在25美元以上。

然而，高盛对油价发表评论称，油价大幅下跌是石油市场供过于求的前所未有的表现。WTI五月原油合同可能有潜在的“进一步麻烦”；6月份的合约将面临下行风险。

ANZ银行高级大宗商品策略师丹尼尔·海因斯(DanielHynes)也指出，在需求崩溃和石油储备不足的影响下，当前现货油价尤其疲软。在接下来的一个月左右的时间里，月度合约和现货石油之间的价差可能仍处于压力之下。

中国何时会衰落

值得注意的是，尽管国际原油期货价格最近已经见底，但国内油价并未出现重大调整。自3月17日国际油价跌破底价以来，国内油价一直处于停滞状态。

4月15日，尽管国际油价处于低位，但国内油价调整窗口中的价格调整再次搁浅，自今年以来已连续第二次没有调整。

根据中国《石油价格管理办法》，与国内成品油价格挂钩的国际原油平均价格低于每桶40美元的“底价”，国内油价不会调整。未调整部分将全额上缴中央财政，纳入一般公共预算管理。

目前国际油价远低于每桶40美元的底价。当地时间4月20日，美国6月份石油合约下跌15.22%，至每桶21.22美元。6月份，石油分销合同收盘下跌5.89%，至每桶29.72美元。

《北京日报》报道，截至4月21日，即本轮油价计算周期的第四个工作日，中宇信息预计原油变化率为-35.91%，中宇原油价格为14.508美元/桶，较基准价格下跌8.13美元/桶。暂预计4月28日24: 00成品油零售价格将相应下调700元/吨。但是，由于综合原油价格仍低于30美元/桶，低于40美元/桶，国内成品油调价窗口暂时不会打开，国内成品油调价将再次搁浅。

目前，国内成品油价格。
回顾历史，在2016年国际油价下跌周期中，国内成品油价格曾因“底价”机制而“连续六站”调整。因此，许多人认为，国际油价的负值或非负值与国内形势关系不大。

然而，分析指出，目前国内成品油价格大多在“5元区间”。如果原油市场存在长期的低价预期，国际经济危机的预期增强，国内不排除调整油价定价机制，通过降低油价向实体输血的可能性。

根据最新经济数据，经过初步核算，第一季度国内生产总值为2065亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。按行业划分，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%。第二产业增加值73638亿元，下降9.6%。第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

目前，国内经济的最大困难是通过在税收、费用、各种费用、财政支持等方面提供支持来帮助和拯救包括中小企业在内的市场参与者。

在困难的疫情下，国内高速公路免费政策继续实施，大大降低了市场参与者的运营成本。作为市场参与者的另一个主要成本因素，成品油价格可能成为向市场参与者输血的渠道。

《中国新闻周刊》的一项调查发现，当前国内成品油价格调整计划是在2008年全球金融危机中形成的。为了应对国内油价只涨不跌的局面，减少市场波动，国家出面协调，建立了价格调整机制。

2014年，世界石油市场格局发生了深刻变化。完善成品油价格机制，进一步推进价格市场化。

此前，国内油价调整机制在特殊情况下多次启动临时调整机制。当国内总体油价水平出现重大波动或重大突发事件，以及国际市场油价在短时间内大幅上涨和下跌等特殊情况时，国家层面做出了相应调整。

当前，新皇冠病毒疫情肆虐全球，世界经济面临重大低迷，国内外环境面临巨大挑战。市场参与者呼吁该国是否将重新启动石油价格的临时调整。

责任编辑:杨洁