瑞星咖啡退出市场还是被中美指责陆坚信商业模式的建立

北京时间5月19日晚，乐凯咖啡宣布收到纳斯达克交易所要求其退出纳斯达克的通知。作为回应，幸运咖啡计划在纳斯达克退市前举行听证会。

5月20日凌晨，瑞星咖啡董事长卢发表个人声明，表示公司已根据阶段性调查结果，首先处理相关责任人，重组董事会，更新管理，积极整改。然而，纳斯达克要求该公司在没有等待最终调查结果的情况下退出市场，这是意料之外的。我深感失望和遗憾。

听证会能改变退市的结局吗？

瑞星咖啡呼唤听觉，它能改变戒断吗？中国人民大学商法研究所所长刘俊海认为，纳斯达克正式通知瑞星咖啡退出市场的决定并非不可逆转。因此，这也是给瑞星咖啡一个听证会的机会。他可以证明自己是无辜的，并且没有达到纳斯达克规定的退市条件和门槛。这样，拉辛咖啡必须承担很高的举证责任。

“乐凯咖啡承认金融欺诈给股东造成了巨大损失，自4月7日停牌以来，一直没有恢复交易。从程序正义的角度来看，鲁对的失望是可以理解的。毕竟，陆和钱也为瑞星咖啡的上市付出了很大的努力根据刘俊海的说法。

业内人士认为，瑞星咖啡很难通过听证会推翻纳斯达克的退市决定。据了解，纳斯达克的决定有两个理由。首先，根据纳斯达克上市规则第5101条，瑞星咖啡4月2日披露的虚假交易引发了公共利益问题。第二，根据纳斯达克上市规则第5250条，公司过去未能公开披露与虚假交易相关的商业模式的重要信息。目前，瑞星咖啡本身存在虚假交易，难以推翻。

此前，在4月2日晚，乐凯咖啡宣布，去年第二季度和第四季度的营业额增长了22亿元。消息一出来，拉辛咖啡当天就下跌了75%。交易于4月7日暂停。

瑞星咖啡财务造假事件发生后，瑞星咖啡店的经营谣言层出不穷。最近，有报道称瑞星咖啡已经开始缩小在北京市场的份额，预计将有80家门店关闭。据瑞星咖啡相关负责人介绍，受疫情等相关因素影响，瑞星咖啡在持续新开门店的同时，关闭并切换了个人效益差或客户覆盖面重叠的门店，这也是公司门店战略调整的方向。

面对中美同时承担的责任？

刘俊海认为，瑞星咖啡上市后，许多投资者没有兑现，遭受了严重损失。因此，即使公司退出市场，仍然需要面临行政处罚和民事赔偿。目前，许多律师事务所已经提起诉讼。

“根据中国证券法的长臂管辖权条款，虽然瑞星咖啡公司位于开曼群岛，但它在中国运营，其消费市场也在中国。其主要控股股东也是中国公民，居住在中国。因此，即使不使用长臂管辖权，而使用短臂管辖权，此事也属于中国证券法的管辖范围。”刘俊海介绍。

此前，4月27日，网上报道瑞星咖啡被公安、工商部门接管，中国证监会进驻。当晚，中国证监会相关负责人在回答记者提问时表示，中国证监会已就跨境监管合作问题表明了严正立场，并与美国证监会进行了沟通。美国证券监督管理委员会做出了积极回应。

长期关注投资者权益保护的上海正策律师事务所律师董以智认为，根据美国法律，提供虚假财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪可被判处10至25年监禁，个人和公司最高可被罚款500万美元和2500万美元。瑞星公司、相关董事和监事、审计机构等中介机构也可能面临巨大的集体诉讼。此外，根据中国新证券法的相关规定，乐凯咖啡可能面临来自中国和美国的同时问责。

幸运可能面临10亿美元索赔

拉辛咖啡事件后，许多投资者对拉辛咖啡提起诉讼。董以智的律师团队也将根据相关法律法规向相关法院提起诉讼。

董以智表示，如果以2020年至今为时间段，瑞星咖啡在2020年1月7日达到年内最高价51.38美元/股，事件发生后最低价为2020年4月2日晚上达到4.9美元/股，而公司最新总股本为2.4亿股。因此，可以粗略计算，瑞星咖啡将面临约112亿美元(相当于754亿人民币)的总索赔，这是目前市场价值的7倍。

“所以即使公司退出市场，它也应该做好保护投资者权益的工作，包括中国和美国的投资者。总之，瑞星咖啡退出市场并不意外，因为诚实创造价值，违背诺言是要付出代价的。我也希望其他中国股票公司能从中吸取教训。”刘俊海认为，瑞士咖啡事件影响了整个中国股市，美国资本市场是中国对外开放的重要战场。因此，下一步是促进我国资本市场的全球化、法制化和完整性。

陆:全力维持门店运营

5月20日凌晨，瑞星咖啡董事长卢也强调，“如果公司退出市场，面临的困难和压力将继续加大。不过，我会尽最大努力维持门店运营，尽最大努力挽回股东的损失，让瑞星品牌得以延续。”

对于瑞士咖啡模式的一些质疑，卢·表示:“我坚信瑞士咖啡的商业模式和商业逻辑已经确立，瑞士咖啡自运营以来，年收入一直在持续增长。目前，尽管受到疫情和欺诈的双重打击，瑞星的数千家门店仍在努力维持运营。”

互联网观察家丁道师认为，乐视当年的失败并不意味着乐视模式的失败。同样，瑞星咖啡公司的失败并不意味着瑞星模式的失败。幸运咖啡是一个非常领先的模式，但很难操作。

“幸运咖啡是一种让喝咖啡回归生活的服务。通过互联网，它大大节省了商店的成本。例如，传统咖啡店必须位于流行商业圈的黄金地段，需要相对较大的空间和较高的租金。然而，瑞星模式下的许多商店并不位于特殊的黄金地段，而且商店非常小。鼓励用户要么接受要么离开，要么选择分销模式。丁道师强调，运行这种模式需要大量资金和长时间的测试。现在拉辛有了这些问题。简而言之，拉辛咖啡的高级管理团队无法控制这一最新型号。

大事记

●2018年1月，瑞星咖啡在北京、上海等13个城市试运行。

●2018年5月，星巴克收到一封公开信，指控其违反《反垄断法》。

●2019年5月，它成功登陆纳斯达克。

●2019年9月，宣布旗下品牌“小鹿茶”将独立运营。

●2020年1月，智能无人零售战略将发布。

●2020年2月，浑水公司发布了一份简短的报告，指出售出的商品数量已经膨胀。

●2020年4月，公司财务欺诈被揭露，金额为22亿元。

●2020年4月，市场监管部将进入瑞星咖啡。

●2020年5月，纳斯达克要求其退出市场。

新京报记者陈伟成

责任编辑:轩辕冰