原标题:7.1万亿元的新增贷款去了哪里？——解读第一季度中国金融数据

新华社北京4月11日报道:7.1万亿元新增贷款去向何方？——解读第一季度中国金融数据

新华社记者、张

一季度，中国人民币贷款增长7.1万亿元，同比增长1.29万亿元，有力支持了防疫和企业复工生产。新贷款去了哪里？货币政策传导有多有效？个人消费贷款能改善吗？这些引起了市场的广泛关注。

80%以上的新贷款投向企业

“最近，中信银行为我们贴现了超过180万元的票据，帮助我们解决了购买原材料的资金问题。”浙江省余姚市岚山电机有限公司总经理卢告诉记者，2月中旬复工后，原材料成本上涨一度使企业营运资金紧张。这时，许多银行伸出了援助之手，最后他选择了以2.75%的利率贴现票据，大大降低了融资成本。

该企业之所以能够以较低的成本获得资金，是因为得到了中国人民银行再贴现政策的支持。中国人民银行再贴现额度增加5000亿元，再贴现利率提高2.25%，增强了银行支持企业的动力和能力。

“目前，货币政策的反周期调控效应正在逐步显现，对实体经济的金融支持正在增加。”中国民生银行(Minsheng Bank of China)首席研究员文彬认为，在一系列货币政策的支持下，信贷投放的力度和规模远远超过去年同期，推动3月份新增贷款规模大幅上升。

数据显示，3月份人民币贷款增加2.85万亿元，同比增加1.16万亿元。第一季度，企业贷款增加了6.04万亿元。

中国人民银行调查统计司司长阮表示，第一季度的贷款主要投向实体经济。新增贷款总额的85.1%投向了企业和机构。短期贷款为企业正常经营提供了必要的流动性支持，中长期贷款为企业恢复工作和生产提供了长期的资金保障。

专家表示，信贷供应增加和企业融资需求反弹，推动3月份新社会金融从供需两方面大幅增长，表内和表外融资大幅增加，企业和政府债券发行进一步加快。

货币政策传导效率显著提高。

最近，田弘余额宝基金的7天年化收益率连续几天跌破2%。这不仅与个人财务回报有关，也反映了宏观层面的一些新变化。

国家金融与发展实验室特别研究员董希淼表示，今年以来，中国人民银行通过全面定向减持、公开市场操作和结构性货币政策工具，为市场提供了合理充足的流动性，引导了市场利率整体下行趋势，货币市场基金、结构性存款等市场化存款产品的利率也有所回落。

3月份广义货币(M2)同比增长10.1%，增速大幅上升。市场流动性合理且充足，但一些企业仍“渴”。一些市场参与者担心，中国人民银行释放的流动性将被部分堵塞。

对此，中国人民银行货币政策部主任孙国峰表示，从“量化”的角度来看，中国人民银行第一季度通过减债和再融资等工具释放了约2万亿元的长期流动性和7.1万亿元的新增人民币贷款。也就是说，每1元的流动性投资支撑了约3.5元的贷款增长。从“价格”的角度来看，3月份的一般贷款利率比去年的高点低0.6个百分点，比今年以来的高点低0.26个百分点，大大超过了中期贷款工具中标利率和贷款市场报价利率(LPR)的跌幅。

\”这表明货币政策的效果已经传导到实体经济.\”孙国峰认为，与国际比较相比，中国的货币政策具有更高的传导效率，不存在流动性积累现象。合理充足的流动性不是洪水。从中国银行体系的流动性总量或利率来看，这远非“流动性陷阱”。

目前，许多中小微型企业仍面临现金流压力和资金周转困难，渴望获得资金支持。董希淼认为，要进一步完善货币政策传导机制，落实银行尽职调查豁免制度，适度提高不良贷款容忍度，激发银行放贷积极性。

个人消费贷款的积极变化

扩大消费是抵消这一流行病的不利影响的一个重要重点，这种影响离不开消费金融的支持。3月份家庭贷款明显改善，特别是个人消费贷款，出现积极变化。

“家庭部门是国民经济的主要消费部门，其信心的增强有利于实体经济增长的复苏。”阮表示，受疫情影响，一季度消费信贷明显下降，但三月份情况有所好转，新增个人消费信贷6094亿元，扭转了二月份的净下降趋势。其中，个人住房贷款增加3472亿元，其他消费贷款增加2622亿元。

据业内人士介绍，除了消费信贷领域的积极变化外，随着我国防疫工作的阶段性成功和复工生产的全面推进，企业生产经营的资金需求也逐步增加。3月份，企业发行的银行承兑汇票开始明显回升，表明中国经济正在好转。

“随着政府推动大型项目投资计划的逐步启动，相应的贷款需求也将快速增长。”阮表示，根据中国人民银行对银行家的问卷调查结果，第二季度贷款需求预期指数为83.1%，比第一季度高出17.1个百分点。

专家建议，今后信贷投资应进一步加大对重大基础设施建设项目、新基础设施项目、民生工程等领域的支持力度，支持居民消费升级，提高民营企业和中小微企业的信贷比重，不断优化信贷结构。

编辑:刘德斌